贴现率是什么意思(企业估值可以这样算)

如果我们可以对自己将要投资的目标公司有一个全面的了解。那么在企业股价不管如何波动,都不会干扰你的投资决策,不会随波逐流,保持独立,清醒思考,你就赢了大部分人。

对一家企业的价值进行估值,就是了解这家企业的一个基本要素。在投资活动中,如何判定一家企业的估值相对于其内部真实价值高了还是低了,首先我们要了解几个名词。

市盈率:指每股价格与每股收益的比值,简称PE,其实也可以理解为:企业市值/收益能力。

我们常听到投资者在评论一个企业的市盈率的时候,会说这家企业的市盈率有20倍,这是如何理解的?我们来讲一个故事。

小张用10万块钱开了一家店,生意还不错,每年的创收利润20万。小王看见后,想买下小张的店,小庄也卖,但小张不会100万的价格卖给小王。最后,小张与小王以100万的价格成交。这时店的市值就值100万,而每年20万的创收能力不变,所以这家店的市盈率为市值/收益能力=100万/20万=5 故这个店就是5倍市盈率,意思是要五年之后才能回本。

市净率:指每股价格与每股净资产的比值。这通常用于一些高风险企业和重资产的企业上。市净率比值越小,其企业的泡沫越小,越具有投资价格,反之比值越大,企业的泡沫越大,投资风险就越高。

介绍一种常用的估值方法

自由现金流贴现法

自由现金流贴现法=自由现金流×(1+预期增长率)/(贴现率-永续增长率)。

自由现金流:企业满足经营投资后剩余的现金流量。

预期增长率:对企业未来增长的一个估值。

贴现率(折现率):未来的钱相对于现在是不断贬值,故算贬值后钱的价值。通常取十年期国债利润。

永续增长率:假定的一个永恒增长的数值

这个公式是通过计算企业未来现金流量对企业价值进行估算。巴菲特说:“上市公司的内在价值,就是该企业在未来生涯中能产生现金流的折现。”但芒格却说自己从来没见过巴菲特计算企业的自由现金流。

难道大佬的话相互矛盾吗?其实不然。

在公式中,除自由现金流外其他的数值都十分不确定,是自我主观预测,所以这个公式会有很大的局限性。

而我们要学习的是巴菲特老爷子和公式背后的思考方式——要长远的考虑公司未来的发展。

公式给出的数值只是一个参考,最后的估值要结合市盈率、市净率等多方进行比对。

其估值的过程就是你对一家企业了解的过程,当你了解企业的业务、发现企业的未来潜能,估值目的也就达到了。

了解一家企业,稳住自己的内心,保持独立思考,你就战胜了大部分人。

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